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汽车类上市公司资产重组分析我的钢铁

发布时间:2019-12-04 08:58:42

汽车类上市公司资产重组分析_我的钢铁

汽车类上市公司产业整合迫在眉睫,战略性重组将是今后企业购并的主流,外资购并步伐正在加快

。汽车类上市公司的走势明显强于大盘,一汽轿车、福田汽车、金杯汽车和江铃汽车、上柴股份、云内动力、威孚高科、上海汽车等值得关注

一、近年来汽车类上市公司重组概况

近几年来,汽车类上市公司采取了扩张型重组、控制权变更型重组和调剂型重组等方式

,具体的操作方法有收购吞并、股权转让、资产剥离和资产置换等。

2、汽车类上市公司资产重组典型案例分析

以湘火把A、江铃汽车、威孚高科、福田汽车为代表的公司通过重组与产业整合并举、外资并购伴随战略重组、注重价值增长的重组,使企业规模迅速扩张,资本的运营能力增强。宇通客车在实现国有资本"有进有退"方面,进行了一些有益的探索,率先进行了管理层收购计划,实现以股权多元化为重点的企业制度创新。以ST松辽和航天长峰为代表的公司,采取调剂型重组方式,公司已从汽车制造业退出

,转入其他行业,实现公司主营业务的转换。

三、汽车类上市公司资产重组的方向性选择------战略性购并与外资购并

(1)战略性重组将是今后企业购并的主流

战略性重组更强调公司的长远发展,而非短期绩效的改善;同时战略性重组不但重视实物资产的重组,也强调无形资产的重组;战略性重组还关注产业结构的转型与升级和企业核心竞争力的培养和塑造

。汽车行业的重组今后将以战略性重组为主。

(2)外资购并步伐正在加快

加入WTO后

,外资对早已看好,并觊觎多年的我国汽车市场更加加快了进入的步伐,从市场的份额上企图尽早尽快地占有一席之地,并将这种战略作为其在全球化战略的一部分。同时,由于我国的汽车生产企业绝大多数是依赖汽车跨国集团技术发展起来的,所以几乎各个生产企业均有外资的成份,或合资、或技术引进。

外资在掌握技术和资金的条件下,同时还具备车型上的专利。结合我国目前的法律环境及国家对汽车行业的特殊规定,外资购并的主要情势包括:外资协议直接收购上市公司的国有股或法人股;上市公司向外资定向发行B股;上市公司向外资定向发行境外法人股;其他的可能方式:要约收购流通B股、H股和收购资产管理公司的部分股权。

(三)产业整合燃眉之急

汽车工业在重组之后,产业整合、结构调整将是重中之重。购并后的整合能否发挥出经营管理上的协同效应,提高重组后的企业管理水平和规模效益才是重组的真正意义所在。跨国团体的进入,将进一步加速我国汽车产业结构的调整。伴随重组将带来汽车产品结构的调剂。

(4)民营企业的进入

随着国内汽车产业的开放和市场竞争的加剧,汽车工业的投资主体会日趋多元化,除国有和外资之外,民营资本将成长为一个极有生命力的投资成分,在汽车行业中将大有作为,步伐也会加快。

四、汽车类上市公司二级市场走势分析

今年1至8月,沪深两市延续去年年底的走势,基本上是在低位盘整,只是在今年1月下旬和6月下旬分别有两次短暂的反弹,但是力度不够。与之构成鲜明对比的是由于人们对汽车类上市公司的重组的预期,和汽车类上市公司的业绩的改善,致使了汽车类上市公司的走势明显强于大盘。从表4可以看出,今年前8个月整车类上市公司平均涨幅为8.48%,发动机类上市公司平均涨幅为8.24%,零部件类上市公司平均涨幅为5.82%,均远远高于同期大盘的涨幅。

从今年上半年的行情分析,具有实质性重组的天津汽车、一汽轿车;外资并购的江铃汽车、长安汽车;和零部件行业的龙头威孚高科等均走出了一波较大的行情,在一段时间内,曾是行情的领头羊。

东方研究院赵红
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