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钢铁:反弹暂告段落 观望情绪浓厚 钢价将弱势盘整

发布时间:2019-10-09 17:31:34

钢铁:反弹暂告段落 观望情绪浓厚 钢价将弱势盘整 2012-09-28 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

行业观点:反弹暂告段落,观望情绪浓厚,钢价将弱势盘整本周wind钢铁行业指数上涨1.1 %,跑输沪深 00指数 .15个百分点,跑输上证综合指数1.80个百分点。涨幅前五:上海钢联、抚顺特钢、金洲管道、西宁特钢、新兴铸管;涨幅后五:扬子新材、黄河旋风、新日恒力、鼎泰新材、宝钢股份。本周钢材市场观望情绪高涨,钢价窄幅震荡。中钢协数据显示,9月中旬全国粗钢日均产量为185.65万吨,旬环比下降2.01%,粗钢产量有所回落。央行本周净投放 650亿元,成为公开市场历史上单周净投放规模最高的一周,逐渐熨平了季末与双节因素引发的资金面波动。央行货币政策委员会第三季度例会确定将继续实施稳健的货币政策,意味着中国不会跟进QE 政策。1-8月份,全国规模以上工业企业实现利润 0597亿元,同比下降 .1%,经济增速下行压力依然存在。在前期钢价反弹和矿价处在低位的背景下,钢厂利润空间不断放大,使得钢厂生产积极性再度高涨,势必给供大于求的市场更大的压力。下游需求的增速远远小于产量的增速,国内钢材价格上涨的持久性依然面临严峻考验,预计钢价短期仍将以弱势盘整为主。供需矛盾严重,矿价急跌带动成本支撑减弱,而钢厂调价使得钢价显著承压,金九银十恐难再现,预计钢价将弱势探底,但向下空间较小。推荐业绩好、估值低的公司。

传统组合:新兴铸管、宝钢股份、大冶特钢、八一钢铁、方大特钢特色组合:久立特材、常宝股份、玉龙股份、黄河旋风、豫金刚石原料:原料市场涨跌互现本周国内铁精粉均价870元/吨,周环比涨4元/吨;青岛港现货铁矿石8 0元/吨,周环比跌15元/吨;印度矿CFR指数108美元/吨,周环比跌2美元/吨;唐山废钢24 0元/吨,周环比涨80元/吨;唐山方坯 200元/吨,保持稳定。

钢价:钢价窄幅震荡,后市将弱势盘整本周国内钢价综合指数为1 2.8,周环比上涨0.19%,其中长材涨0.14%,扁平涨0.25%,分别收于151.5、116.5。9月28日,螺纹钢主力合约(1 01)收盘价为 597元/吨,涨幅为 .45%;结算价为 575元/吨,涨幅为 .06%。

期现货价差为-225元/吨。下游需求虽有一定增长,但需求的增速远远小于产量的增速,钢价反弹的持续性面临考验,预计下周钢材市场将以弱势盘整为主。

盈利:各品种毛利互有升降在考虑一个月原料库存条件下,目前螺纹钢盈利262.72元/吨左右;线材盈利190.4 元/吨左右;热卷亏所1 . 0元/吨左右;中厚板亏损5 .19元/吨左右;冷轧板亏损20.56元/吨左右;镀锌板盈利58. 5元/吨左右。

社会库存:总量持续下滑,长材降幅显著本周末钢材社会库存为125 .76万吨,周环比下降4.0 %,同比下降17.11%。

其中线材环比降9.29%;螺纹钢环比降5.84%;中板环比降2.71%;热卷环比降1.66%;冷轧环比降0.71%。预计下周社会库存总量将继续下滑。

风险提示:1、建筑业下行和制造业低迷可能导致下游需求低于预期;2、钢价弱于原料价格走势,行业盈利能力可能低于预期。

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