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煤炭石油板块异动快评

发布时间:2019-08-14 19:12:54

煤炭石油:板块异动快评 2016-02-22 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事件评论当逻辑从供给转向需求,煤炭能不能买?1.受下游钢价大涨,地产去库存政策带动,今日盘中周期股表现抢眼,煤炭涨幅靠前;2.在国务院煤炭去产能目标宽松之后,近期信贷数据、地产政策频出,市场逻辑逐渐从供给侧转向需求侧; .我们认为稳增长是过去几年不变的政策主题,效果已经显而易见,信贷超预期的持续性有限,地产长周期压制下,短期反弹高度有限,特别是高位库存压制销售改善很难向投资传导,于煤炭需求而言空间不大;4.过去几年中每年需求短期波动都会带来一到两次煤炭的短期行情,但是经验来看可操作空间很小,综上,需求侧逻辑我们认为煤炭不具备博弈价值;5.简言之,供给侧改革和需求侧托底的逻辑区别是行业底部确立和下行中继,在去产能目标宽松之后,我们认为煤炭板块很难有值得参与的超额收益空间。

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